مقدمه
طلا پس از نوسانات هفته پرتلاطم، در آستانه تصمیم‌های مهم اقتصادی
در هفته پایانی ژوئن ۲۰۲۵، بازار طلا (XAU/USD) روزهای نسبتاً ناپایداری را پشت سر گذاشت. قیمت این فلز گران‌بها که پیش‌تر به بالای ۳٬۳۷۰ دلار رسیده بود، تحت تأثیر داده‌های اقتصادی قوی آمریکا و رشد ارزش دلار، تا محدوده‌ی ۳٬۲۵۰ دلار کاهش یافت. به‌ویژه انتشار آمار مطلوب تولید ناخالص داخلی آمریکا و سخنان محتاطانه برخی مقامات فدرال رزرو باعث شد انتظارات برای کاهش نرخ بهره تضعیف شود، که این موضوع به ضرر طلا تمام شد.
اکنون قیمت طلا در محدوده‌ی ۳٬۲۴۰ تا ۳٬۲۶۰ دلار قرار دارد؛ جایی که از نگاه بسیاری از تحلیل‌گران، نقش یک «حمایت کلیدی» را ایفا می‌کند. معامله‌گران در آستانه‌ی انتشار گزارش مهم اشتغال آمریکا (NFP) در روز پنج‌شنبه ۳ ژوئیه، با احتیاط بیشتری در بازار عمل می‌کنند.
در این مقاله، ابتدا به بررسی وضعیت تکنیکال طلا در نمودارهای میان‌مدت می‌پردازیم، سپس عوامل فاندامنتال مهمی که ممکن است مسیر قیمت را در روزهای آینده تغییر دهند را مرور می‌کنیم. در پایان نیز جمع‌بندی خواهیم کرد که طلا در هفته پیش‌رو با چه سناریوهایی ممکن است روبرو شود.
تحلیل تکنیکال طلا – تایم‌فریم روزانه و ۴ ساعته
📌 ساختار کلی بازار
طلا (XAU/USD) در ساختار میان‌مدت همچنان در یک فاز اصلاحی ملایم قرار دارد. پس از رشد قدرتمند ماه‌های قبل، اکنون قیمت در حال تثبیت بالای محدوده روانی ۳٬۲۰۰ دلار است. رفتار قیمت طی دو هفته اخیر نشان می‌دهد که بازار وارد فاز تصمیم‌گیری شده و به دنبال جهت‌گیری جدید است.
سطوح حمایت و مقاومت کلیدی
🔹 حمایت‌ها:
- ۳٬۲۴۰ دلار: اولین سطح حمایتی مهم، جایی که در هفته گذشته چندین بار واکنش خرید ثبت شده.
- ۳٬۲۰۰ دلار: سطح روانی و تکنیکال مهم؛ شکست آن می‌تواند فشار فروش را تا حوالی ۳٬۱۶۸ یا حتی ۳٬۱۳۵ دلار افزایش دهد.
- ۳٬۱۳۵ دلار: کف قیمتی ماه می و سطح فیبوناچی ٪۶۱.۸ اصلاحی موج صعودی قبلی.
🔸 مقاومت‌ها:
- ۳٬۳۲۰ دلار: مقاومت اولیه؛ شکست آن نشانه‌ی بازگشت خریداران است.
- ۳٬۳۶۵ دلار: سقف تثبیت‌شده ژوئن و مقاومت فنی بسیار قوی.
- ۳٬۴۰۰ دلار: مقاومت روانی؛ تنها در صورت ورود جریان نقدینگی قوی قابل دستیابی است.
وضعیت میانگین‌های متحرک (Moving Averages)
🔸 تایم روزانه:
- MA50: حدود ۳٬۲۸۰ دلار – قیمت فعلاً زیر این میانگین تثبیت شده که نشان‌دهنده فشار عرضه در کوتاه‌مدت است.
- MA200: نزدیک به ۳٬۰۹۰ دلار – همچنان فاصله زیادی دارد و نقش حمایت بلندمدت را ایفا می‌کند.
🔹 تایم ۴ ساعته:
- MA50: در حوالی ۳٬۲۹۵ دلار و به‌عنوان مقاومت داینامیک کوتاه‌مدت عمل می‌کند.
- MA200: حدود ۳٬۲۶۰ دلار؛ در حال حاضر قیمت کمی پایین‌تر از این سطح است، که نشانه‌ای از ضعف روند صعودی می‌باشد.
سایر ابزارهای تکنیکال
- RSI (روزانه): در محدوده ۴۶–۴۸؛ فاقد مومنتوم خاص، اما به محدوده بی‌تصمیمی نزدیک شده است.
- MACD (روزانه): خطوط در حال همگرایی هستند اما هنوز وارد ناحیه صعودی نشده‌اند.
- الگوهای کندلی: در تایم‌فریم روزانه، کندل‌های سایه‌بلند و دوجی در نزدیکی مقاومت‌ها دیده می‌شود؛ نشانه‌ای از تردید بازار.
جمع‌بندی تکنیکال
در تایم‌فریم روزانه، طلا فعلاً در یک محدوده فشرده بین ۳٬۲۴۰ تا ۳٬۳۲۰ دلار نوسان می‌کند. شکست هر یک از این سطوح می‌تواند جهت حرکت هفته آینده را مشخص کند. در صورت عبور از مقاومت ۳٬۳۲۰، هدف بعدی ۳٬۳۶۵ دلار خواهد بود. اما اگر حمایت ۳٬۲۴۰ از دست برود، احتمال حرکت به سمت ۳٬۲۰۰ و سپس ۳٬۱۳۵ دلار وجود دارد.
در حال حاضر، بازار در شرایط «انتظاری» به سر می‌برد و داده‌های فاندامنتال هفته آینده (خصوصاً گزارش اشتغال آمریکا) نقش تعیین‌کننده‌ای در شکست این محدوده دارند.
قطعا! در ادامه بخش تحلیل فاندامنتال را با تمرکز بر اخبار کلیدی و استفاده از دیتاهای Forex Factory و FXStreet آماده کرده‌ام:
تحلیل فاندامنتال طلا – محورهای اصلی هفته پیش رو
- بازار در انتظار گزارش‌های کلیدی اقتصادی
تحت تأثیر خبرهای اقتصادی مهم، بازار در روزهای آتی منتظر انتشار داده‌های زیر خواهد بود:
- گزارش اشتغال غیر کشاورزی آمریکا (NFP) در جمعه ۴ ژوئیه، که تقریبا همیشه به‌عنوان نقطه عطف اصلی بازار طلا شناخته می‌شود. ارقام اجماع حاکی از رشد حدود ۹۵ هزار شغل است. در صورت کمتر یا بیشتر بودن این عدد، واکنش بازارِ طلا می‌تواند شدید باشد (forexfactory.com).
- شاخص PCE (هسته‌ای مصرف‌کننده)؛ منتشر شده در جمعه است. بخشی از ارزیابی فدرال رزرو برای تشخیص مسیر نرخ بهره، این شاخص جزئی یکی از مهم‌ترین آمار تورم است. انتظار می‌رود افزایش ماهانه حدود ۰٫۱٪ و سالیانه حدود ۲٫۶٪ باشد .
- انتظارات از سیاست پولی فدرال رزرو
تحلیل های FXStreet نشان می‌دهد سیاست‌گذاران فدرال رزرو در گفتارهای اخیر از رویکرد «صبر تاکنون، کاهش در صورت نیاز» حمایت کرده‌اند. در حقیقت، اگر گزارش‌های اشتغال یا تورم از اجماع ضعیف‌تر باشند، احتمال کاهش نرخ بهره در ژوئیه افزایش می‌یابد که طلا از این موضوع سود خواهد برد .
- فشار ناشی از روند دلار و افزایش ذخایر طلا
همزمان تحلیل FXStreet اشاره کرده است که دلار در مسیر کاهشی قرار گرفته و حتی تا سطوح پایین‌ترین مدت اخیر نزول کرده است. این شرایط می‌تواند باعث بهبود نگاه سرمایه‌گذاران نسبت به طلا شود (fxstreet.com).
همچنین طبق گزارش انجمن جهانی طلا (WGC)، در هفته‌های اخیر بانک‌های مرکزی در حال خرید بیشتر طلا هستند و این روند می‌تواند در طول ۵ سال آینده ادامه یابد. این فرآیند نشانه‌ای از افزایش تمایل به دارایی امن و کاهش اعتماد به دلار است .
- تأثیر ریسک‌های ژئوپلیتیکی و تجاری
کاهش نسبی تنش‌ها در خاورمیانه باعث شد طلا از سقف بازگردد و به ناحیه زیر ۳٬۳۰۰ دلار بازگردد. از سوی دیگر، نگرانی‌ها درباره تعرفه‌های آمریکا علیه چین همچنان باقی‌ست؛ این موضوع همچنان یک عامل تورمی احتمالی به شمار می‌رود و می‌تواند در حمایت از طلا موثر باشد .
نکات کلیدی فاندامنتال برای طلا این هفته
- NFP و شاخص PCE مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی هستند که مسیر هفته بعد را تعیین خواهند کرد.
- سیاست فدرال رزرو درصورت داده‌های ضعیف‌تر ممکن است به سمت کاهش نرخ برود که برای طلا مثبت خواهد بود.
- روند چرخش بانک‌های مرکزی به سمت ذخایر طلا و کاهش اعتماد به دلار نیز فشار افزایشی بر قیمت طلا وارد می‌کند.
- تهدیدات ژئوپلیتیکی و تعرفه‌ای هنوز به‌عنوان پشتیبانان سیاسی و تورمی عمل می‌کنند.
جمع‌بندی و سناریوهای احتمالی طلا در هفته پیش رو
طلا در وضعیت فعلی خود را در محدوده حساس ۳٬۲۴۰ تا ۳٬۳۲۰ دلار تثبیت کرده است و حرکت قیمت در این بازه می‌تواند جهت حرکت بازار در روزهای آینده را تعیین کند.
سناریوی صعودی
- شکست موفق مقاومت ۳٬۳۲۰ دلار و تثبیت بالای آن می‌تواند درهای حرکت تا سطح ۳٬۳۶۵ دلار و حتی بالاتر یعنی حوالی ۳٬۴۰۰ دلار را باز کند.
- انتشار گزارش‌های اقتصادی ضعیف‌تر از انتظار (خصوصاً NFP و شاخص PCE) و احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، محرک اصلی این روند خواهد بود.
- همچنین کاهش ارزش دلار و افزایش خریدهای بانک‌های مرکزی می‌تواند طلا را به سمت افزایش قیمت سوق دهد.
سناریوی نزولی
- در صورت شکست حمایت کلیدی ۳٬۲۴۰ دلار، احتمال ریزش تا ۳٬۲۰۰ دلار و در ادامه تا حوالی ۳٬۱۳۵ دلار (کف ماه می) وجود دارد.
- داده‌های قوی اقتصادی آمریکا، افزایش نرخ بهره یا هر عامل تقویت‌کننده دلار می‌تواند فشار فروش بر طلا را تشدید کند.
- همچنین بهبود روابط تجاری و کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی می‌تواند جذابیت طلا را به عنوان دارایی امن کاهش دهد.
نکته پایانی
بازار طلا این هفته بیش از هر چیز در انتظار داده‌های کلیدی اقتصادی و تصمیمات فدرال رزرو است. معامله‌گران باید با دقت به این رویدادها نگاه کنند و برای واکنش سریع به تغییرات احتمالی آمادگی داشته باشند.